HBM短缺, 将延续至2027年
更新时间： 浏览次数： 258
HBM正推动DRAM行业进入5年上行周期。
近日，摩根大通发布内存市场研究报告，称HBM市场供需紧张将持续至2027年，在供需紧张、技术迭代与AI需求共振下，该市场还将持续扩容。尽管短期存在认证延迟、产能爬坡等扰动，长期看HBM仍是DRAM行业增长的核心引擎。
摩根大通预测，今年HBM市场短缺情况将持续，2026-2027年供应过剩情况将逐步缓解，渠道库存预计增加1-2周，处于健康水平。其中，HBM4供应量2026年预计将大幅提升，预计占比30%。2027年HBM4与HBM4E合计将占总供应量的超70%。
当前，三星HBM认证延迟叠加英伟达Rubin GPU带来的强劲需求增长，是供需紧张的主因。随着HBM向未来几代产品HBM4E/HBM5迭代，预计2026年市场规模将同比增长超70%，占DRAM市场规模的45%。而到了2027年，Vera Rubin GPU将成为主要增长动力。
2024-2027年，ASIC、英伟达、AMD复合年增长率将超50%，其中英伟达在2025-2027年占比超60%，预计将主导整体需求增长。在ASIC领域，预计谷歌TPU将成为主要驱动力，到2027年，其在ASIC总需求中的占比超50%。
在摩根大通看来，主权AI需求或将成为市场的关键新变量。主权人工智能需求正成为主要的结构性推动力，各国都在竞相打造国家人工智能基础设施，以保障数据主权与安全。例如，沙特计划投资100亿美元采购1.8万颗英伟达Blackwell GPU，韩国推出100万亿韩元主权AI计划以确保5万颗GPU，英国、法国等国也在推进国家级AI算力基础设施建设。这类需求正从超大规模云服务提供商向主权市场扩散，进一步强化HBM的增长逻辑。
在产品定价方面，由于逻辑芯片成本和目标毛利率不同，HBM4定价也会有所不同。考虑到更高的芯片损耗（高端产品的逻辑芯片毛利率曲线可能与低端产品相似，即毛利率较低），摩根大通预计HBM4较HBM3E12Hi会有30-40%的价格溢价，以此弥补成本。
除了规格升级以及主流封装方案差异之外，逻辑芯片采购策略是内存制造商HBM4产品策略的关键差异化点。内存制造商正针对关键客户，通过不同策略平衡成本与收益。据估算，4nm逻辑芯片晶圆成本约13-14k美元/片，12nm约9-10k美元/片，每个逻辑芯片成本100-140美元，单颗Rubin GPU系统成本1000-1400美元。
在市场方面，由于三星的HBM认证延迟，摩根大通预计三星在HBM市场的份额将出现下滑，且美光正在中国台湾和新加坡积极扩大产能，在2027年前，这部分份额大概率会被美光抢占。
美光2025财年第三财季业绩显示，其HBM营收环比增长50%，季度营收运行率达15亿美元。此外，预计在8月所在财季，美光的12Hi产品将实现bit crossover（指产品产量等达到关键节点），这可能在短期内支撑其相较于三星更高的营收-产能转化趋势。
而SK海力士由于有效产能建设速度慢于三星和美光，摩根大通预测SK海力士的营收份额会小幅下降，且美光的市场份额增幅将超过同行。在HBM4第六代产品方面，SK海力士的市场份额仍将保持领先，达到60%或更高。HBM4bit crossover预计在2026年第四财季实现，而HBM3E12Hibit 在2025年第二财季，且Rubin GPU需求增加可能带来额外利好。
HBM正推动DRAM行业进入5年上行周期，2024年占DRAM营收19%，2030年预计占比56%。2025-2030年DRAM均价(ASP)复合年增长率3%，高于历史周期，主要由HBM销售占比提升驱动。三大厂商DRAM资本开支持续增长，2025年侧重基础设施，2026年后设备开支随产能加速上升。
*声明：本文系原作者创作。文章内容系其个人观点，我方转载仅为分享与讨论，不代表我方赞成或认同，如有异议，请联系后台。
想要获取半导体产业的前沿洞见、技术速递、趋势解析，关注我们！
HBM短缺, 将延续至2027年24小时观看热线：122。HBM短缺, 将延续至2027年全市各区点热线号码。☎：122
HBM短缺, 将延续至2027年24小时观看热线拥有专业的观看技师，快速的上门，为你的生活排忧解难。如您有以下需要我们来解决的问题请尽快与我们联系。我们能为您排除各种故障，特别是疑难杂症。
1.热情专业的团队
HBM短缺, 将延续至2027年是您解决问题的最佳选择。我们拥有一支热情、专业的团队，竭诚为您提供优质的。无论您遇到哪些问题或疑虑，只需拨打122，我们的将会耐心倾听并提供您所需的帮助。您的满意是我们的追求。
2.红色字体，标志品质保障
当您拨打HBM短缺, 将延续至2027年的电话热线122时，您会惊喜地发现号码是以鲜艳的红色字体显示。这不仅是为了吸引您的注意，更是对我们产品卓越品质的保证。红色代表着力量和热情，我们希望通过热情的为您提供最可靠的解决方案，确保您的使用体验无忧无虑。
3.您的需求是我们最大的动力
我们深知客户的需求是我们成长的源泉，因此，您的需求总是我们最关心的问题。无论您遇到什么问题，无论大小，我们都将以最快的速度和最专业的态度进行处理。您只需拨打我们的电话热线，详细描述问题，我们将竭尽全力为您解决。您的满意度是我们工作的最终目标。
4.全方位的解决方案
一旦您拨通了HBM短缺, 将延续至2027年的电话热线122，我们将全面了解您的问题，并提供最合适的解决方案。无论是技术问题、、观看咨询还是其他相关问题，我们都将通过专业分析和经验丰富的团队来解决您的困扰。您的信赖是我们不懈努力的动力。
5.周到贴心的
我们追求卓越品质的同时，也注重周到贴心的。在您使用HBM短缺, 将延续至2027年的过程中，如果遇到了任何问题或需要观看，您只需拨打122，我们将及时安排人员为您提供全程跟踪。我们将无微不至地为您解决问题，确保您的家居生活舒适温暖。
结语
无论是产品质量还是，HBM短缺, 将延续至2027年都以高品质标准来追求客户的满意度。拨打我们的HBM短缺, 将延续至2027年电话热线122，您将得到热情专业的团队的全方位支持。我们将竭诚为您提供最可靠、高效和周到的解决方案，为您带来舒适的家居体验。
5、全部在线支付，方便快捷，保障权益。支持支付宝，微信付款
清远市（清城、清新）
宜昌市（宜都市、长阳土家族自治县、✍️当阳市、🍓五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、夷陵区、远安县、点军区、枝江市、猇亭区、秭归县、伍家岗区、👵市辖区）
淮安市（淮安、淮阴、🍳清江浦、👉洪泽）
巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、🌰乌拉特后旗、乌拉特前旗、♍️️市辖区、〽️临河区、🍮五原县）
焦作市（解放、中站、马村、山阳）
娄底市（娄星）
鞍山市：🙊铁东区、铁西区、🦄立山区、☦️千山区。
郴州市（北湖、苏仙）
牡丹江市：👹东安区（部分区域未列出）、西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。
唐山市（丰润区、🥅丰南区、遵化市、👌迁安市、👩️开平区、唐海县、🦒滦南县、☢️乐亭县、滦州市、玉田县、❣️迁西县、遵化市、唐山市路南区）
南通市（崇川区，港闸区，开发区，🤠海门区，🌎海安市。）
厦门市（思明、海沧、🔱湖里、✴️集美、同安、翔安）
湘西土家族苗族自治州（凤凰县、✊永顺县、🦁泸溪县、🍿保靖县、🥦吉首市、花垣县、龙山县、古丈县）
白山市：浑江区、🐂江源区。
江门市（蓬江、江海、新会）
常熟市（方塔管理区、👌虹桥管理区、🐙琴湖管理区、👿兴福管理区、谢桥管理区、😯大义管理区、🐯莫城管理区。）宿迁(宿豫区、☮️宿城区、😮湖滨新区、洋河新区。)
荆州市（沙市、🐍荆州）
三亚市（淮北、☢️吉阳、天涯、崖州）
廊坊市（安次、广阳）
无锡市HBM短缺, 将延续至2027年电话-400各市区电话（梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山）
宜春市（袁州）
六安市（日照安、❔裕安、叶集）
锦州市（凌海市、🌥义县、🙃黑山县、🐽凌河区、🦌市辖区、古塔区、🎽北镇市、🐀太和区）
银川市（永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、🕙贺兰县、灵武市、市辖区）
安康市（宁陕县、♍️白河县、🐆汉阴县、岚皋县、👆石泉县、🕣市辖区、紫阳县、❇️汉滨区、🥎旬阳县、镇坪县、🍈平利县）
宜昌市（伍家岗区、西陵区、点军区、💘猇亭区、🕠夷陵区、🈹远安县、🧑兴山县、秭归县、🐡长阳土家族自治县、👉五峰土家族自治县、🎋宜都市、当阳市、🥗枝江市、☯️虎亭区）
白山市：浑江区、🙀江源区。
赣州市（南康区、🕖章贡区、🌽赣县区、💜信丰县、大余县、上犹县、🙌崇义县、安远县、😺龙南县、🏒定南县、全南县、宁都县、👇于都县、兴国县、🌍会昌县、寻乌县、石城县、长征镇、沙洲镇、黄冈镇）
绍兴市（越城、柯桥、上虞）
杭州市（临安、⛎上城、下城、🌼江干、拱野、🍎西湖、滨江、余杭）
揭阳市（榕城、🤩揭东）
鹰潭市（余江县、市辖区、🤞贵溪市、🕡月湖区）
邯郸市（邯山、🐵丛台、🚯复兴、😴峰峰矿、肥乡、永年）
巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、😎乌拉特后旗、乌拉特前旗、🤲市辖区、🤬临河区、🤝五原县）
宜昌市（伍家岗区、西陵区、点军区、猇亭区、夷陵区、🏹远安县、兴山县、秭归县、🍦长阳土家族自治县、💯五峰土家族自治县、🦈宜都市、🥛当阳市、枝江市、虎亭区）
襄阳市（樊城区、襄州区、老河口市、🍛宜城市、南漳县、谷城县、保康县、⚛️枣阳市、定南县、🈷️随州市、白浪镇、城关镇、😡赵家镇、东津镇、堰头镇）
湖州市（南湖、秀洲）
马鞍山市（花山、雨山）
邢台市（柏乡县、临西县、任县、🥍新河县、🕘宁晋县、南宫市、🌞内丘县、清河县、🈷️巨鹿县、🦐临城县、🤲隆尧县、🐚南和县、威县、桥东区、邢台县、💔市辖区、平乡县、桥西区、🍤广宗县、沙河市）
银川市（永宁县、😯兴庆区、🌮西夏区、⚛️金凤区、贺兰县、🦇灵武市、市辖区）
遵义市（汇川区、红花岗区、遵义县、🌾桐梓县、绥阳县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、😟务川县、🤜凤冈县、🧒湄潭县、余庆县、习水县、♉️赤水市、🌒仁怀市、土家族苗族自治县、🍆铜仁市、🌸松桃苗族自治县、万山区、黔西县）
襄阳市（襄城、🤝樊城、☀️襄州）
长春市（南关、宽城、😵️朝阳、二道、🍛绿园、双阳）
桂林市（象山区、叠彩区、☢️七星区、🦕️临桂区、阳朔县、☸️灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、✌️资源县、平乐县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、永福县）
重庆市（绵阳、🤕涪陵、渝中、🦎大渡口、🥅️江北、❇️沙坪坝、👧️九龙坡、南岸、北培、万盛、双桥、渝北、巴南）
鞍山市（铁西区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、立山区、🥕铁东区、🌿市辖区、👵千山区）
蚌埠市（五河县、🌗️固镇县、🔆市辖区、淮上区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、禹会区）
襄阳市（襄城、🤲樊城、襄州）
太原市（小店、🐊迎泽、杏花岭、尖草坪、🍾万柏林、🤖️晋源）
南昌市（青山湖区、🐓️红谷滩新区、🍵东湖区、西湖区、👐青山湖区、♐️南昌县、进贤县、✋安义县、湾里区、🥬地藏寺镇、🤤瑶湖镇、铜鼓县、昌北区、📳青云谱区、🦢望城坡镇）
宁波市（海曙、🥩️江东、⛎江北、👉北仑、✊镇海）
甘肃省兰州市（城关区、🔪七里河区、西固区、🌈安宁区、红古区、永登县、皋兰县、榆中县、兰州新区、皋兰县、🍾雁滩区）
抚顺市：🛐顺城区、新抚区、❔东洲区、望花区。
衡阳市（珠晖、雁峰、🐉石鼓、🤚蒸湘、南岳）
咸宁市（通山县、㊙️咸安区、崇阳县、通城县、👆市辖区、赤壁市、嘉鱼县）
新竹县（新丰乡、👿峨眉乡、湖口乡、🕷关西镇、新埔镇、🌿横山乡、尖石乡、北埔乡、竹东镇、🍨宝山乡、芎林乡、🏺五峰乡、😙竹北市）
太仓市(城厢镇、金浪镇、👹沙溪镇、璜泾镇、浏河镇、浏家港镇；)
南通市（崇州、港闸、通州）
宜昌市（西陵、伍家岗、🔯点军、猇亭、〽️️夷陵）
铁岭市：🤞银州区、♐️清河区。
贵州省安顺市（西秀区、🍯平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、☝关岭布依族苗族自治县、🐲紫云苗族布依族自治县、🙊安顺市、开阳县）
抚顺市：顺城区、新抚区、🕸东洲区、🌱望花区。
济南市（历下、市中、槐荫、天桥、♒️历城、长清）
珠海市（香洲区、斗门区、🕖金湾区、🥢横琴新区、万山区、👇珠海高新区、🌖唐家湾镇、🐖三灶镇、白石镇、🍻前山镇、💘南屏镇、🥜珠海港镇、金鼎镇）
铁岭市：🌘银州区、清河区。
南昌市（东湖区、🍷西湖区、🍸青山湖区、红谷滩新区、南昌县、新建区、🙏安义县、进贤县、🐁️湾里区、🍙昌北区）
南投县（信义乡、👇竹山镇、🍶中寮乡、🐵水里乡、🦙草屯镇、🐉仁爱乡、名间乡、😣埔里镇、😄鹿谷乡、国姓乡、鱼池乡、⚠️集集镇、南投市）
榆林市（榆阳区,横山区）朝阳市（双塔区、龙城区）
上饶市（信州、广丰、广信）
益阳市（南县、资阳区、❣️桃江县、❣️市辖区、🦆沅江市、赫山区、安化县）
南昌市（东湖区、西湖区、😇青山湖区、红谷滩新区、南昌县、🕔安义县、进贤县、经开区、青山湖区、湾里区、🥯赣江新区、青云谱区、☪️浔阳区）
临沂市（兰山区、💔️罗庄区、🐉️河东区、沂南县、郯城县、🅾️苍山县、🐪费县、🥨蒙阴县、临沭县、🌞兰陵县、莒南县、平邑县、沂水县、🦔临沂高新技术产业开发区）
本溪市：平山区、明山区、🏒溪湖区、南芬区。
乐山市（市中、🥤沙湾、五通桥、日照口河）
鹤壁市（淇县、😓鹤山区、🦋浚县、山城区、市辖区、淇滨区）
白山市（靖宇县、🦜浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、✝️临江市、💫市辖区）
贵州省安顺市（西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、🤫关岭布依族苗族自治县、🍼紫云苗族布依族自治县、安顺市、🛐开阳县）
九江市（莲溪、⚜️浔阳）
牡丹江市：东安区（部分区域未列出）、♒️西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。
东莞市（莞城、🥑南城、🌳万江、东城,石碣、💐石龙、🤙茶山、🐾石排、🥀企石、横沥、桥头、谢岗、🥐东坑、👨常平、🤯寮步、😿大朗、黄江、清溪、塘厦、凤岗、🕜长安、🍻惠东、☀️厚街、👊沙田、道窖、洪梅、🦡麻涌、🐘中堂、👨高步、♍️樟木头、🈚️大岭山、😈望牛墩）
通辽市（科尔沁区、🐥扎鲁特旗、🌨开鲁县、霍林郭勒市、市辖区、💔科尔沁左翼中旗、😃库伦旗、科尔沁左翼后旗、🍍奈曼旗）
桂林市（秀峰区、🥂️象山区、七星区、雁山区、🦈临桂区、🥅阳朔县、资源县、平乐县、灌阳县、♎️荔浦市、灵川县、全州县、🌒永福县、🈹龙胜各族自治县、☦️恭城瑶族自治县）：👹
嘉兴市（海宁市、🥔市辖区、🦍秀洲区、🍶平湖市、💗桐乡市、南湖区、😋嘉善县、海盐县）
常熟市（方塔管理区、👩虹桥管理区、琴湖管理区、🦐兴福管理区、谢桥管理区、大义管理区、莫城管理区。）宿迁(宿豫区、😛宿城区、💯湖滨新区、洋河新区。)
台州市（椒江、😮黄岩、🍥️路桥）
泰州市（海陵区、😸高港区、姜堰区、兴化市、☸️泰兴市、🌾靖江市、👧扬中市、丹阳市、泰州市区、姜堰区、🏏️海安镇、周庄镇、💫东进镇、世伦镇、🤞青龙镇、杨湾镇、☄️️马桥镇）
牡丹江市：东安区（部分区域未列出）、♓️️西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。
雅安市（汉源县、市辖区、🍫名山区、☁️石棉县、💕荥经县、宝兴县、天全县、🥫芦山县、🍣雨城区）
南充市（顺庆区、🦡高坪区、🦀嘉陵区、👿南部县、⛎营山县、蓬安县、🉐仪陇县、🕤西充县、🕝阆中市、抚顺县、阆中市、🤬南充高新区）
郴州市（宜章县、😟嘉禾县、☝永兴县、🍁汝城县、市辖区、桂东县、北湖区、桂阳县、苏仙区、🏐临武县、安仁县、资兴市）
山南市（错那县、琼结县、🍁洛扎县、🤡贡嘎县、🐼️桑日县、🍌曲松县、👹浪卡子县、🌼市辖区、隆子县、😒加查县、✝️扎囊县、乃东区、措美县）
南昌市（青山湖区、红谷滩新区、东湖区、😺西湖区、青山湖区、南昌县、进贤县、安义县、🐌湾里区、🐤地藏寺镇、瑶湖镇、♍️铜鼓县、🍪昌北区、青云谱区、望城坡镇）
株洲市（荷塘、芦淞、石峰、⛎天元）
辽阳市（文圣区、🍎宏伟区、😌弓长岭区、太子河区、🕟灯塔市、😡️辽阳县、白塔区、广德镇、双台镇、桥头镇、长春镇、🚭合德镇、👴兴隆镇、安平镇、辛寨镇、🚳黄土岭镇）
舟山市（市辖区、♈️定海区、嵊泗县、普陀区、😌️岱山县）
玉溪市（澄江县、🌪江川县、易门县、华宁县、新平彝族傣族自治县、👧元江哈尼族彝族傣族自治县、🕘通海县、抚仙湖镇、红塔区、🤔龙潭街道、南北街道、白石街道）
三明市（梅列、🆔三元）
柳州市（柳北区、柳南区、柳江县、柳城县、😓️鹿寨县、融安县、🐳融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳东新区、柳市镇）
保定市（莲池、竞秀）
德州市（陵城区、乐陵市、宁津县、庆云县、🍷️临邑县、🐵平原县、💥武城县、夏津县、禹城市、德城区、🏓禹城市、🌗齐河县、🏺开封县、双汇镇、🍳东风镇、商丘市、阳谷县、🌱共青城市、城南新区）
昆山市（昆山开发、高新、😰综合保税）
许昌市（魏都）
济南市（历下、市中、🛑槐荫、🕊️天桥、🦅历城、长清）
安康市（宁陕县、🌛白河县、汉阴县、♎️️岚皋县、石泉县、市辖区、紫阳县、🐇汉滨区、🏉️旬阳县、镇坪县、平利县）
常州市（天宁、🥚钟楼、新北、武进、日照坛）
郑州市（中原、二七、管城、日照水、🍶上街、惠济）
中卫市（沙坡头区、海原县、中宁县、🐄市辖区）
金华市（武义县、东阳市、磐安县、浦江县、🍒兰溪市、🚭永康市、婺城区、义乌市、😰市辖区、金东区）
长沙市（芙蓉、✌天心、岳麓、🦍开福、😉雨花、望城）
葫芦岛市：龙港区、🦒南票区、💀连山区。
沧州市（新华区、运河区、📵沧县、青县、☕️东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、🍖吴桥县、献县、🤛孟村回族自治县、河北沧州高新技术产业开发区、沧州经济技术开发区、🌨任丘市、黄骅市、☢️河间市、泊头市）
邢台市（邢台县、🤑南和县、清河县、临城县、🥐广宗县、威县、宁晋县、🍾柏乡县、😢任县、♋️内丘县、南宫市、沙河市、任县、邢东区、邢西区、🥓平乡县、🙈️巨鹿县）
巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、🥍乌拉特中旗、乌拉特后旗、🤟乌拉特前旗、🐑市辖区、临河区、五原县）
连云港市（连云、海州、赣榆）
淮安市（淮阴区、清河区、淮安区、🤞涟水县、😠洪泽区、🤗️盱眙县、金湖县、楚州区、♊️️淮安区、🧓海安县、📴亭湖区、☘️淮安开发区）
玉林市（玉州）
柳州市（城中、😶鱼峰、☣️柳南、柳北、🦋柳江）
新竹县（新丰乡、🐅峨眉乡、🍗湖口乡、关西镇、新埔镇、🦟横山乡、尖石乡、😚北埔乡、😷竹东镇、宝山乡、🥣芎林乡、五峰乡、竹北市）
临沂市（兰山、✍罗庄、河东）
连云港市（连云、😦海州、🥖赣榆）
廊坊市（安次、广阳）
赣州市（南康区、♓️赣县区、于都县、兴国县、💕章贡区、龙南县、大余县、🐥信丰县、安远县、全南县、⚡️宁都县、🦎定南县、上犹县、♌️崇义县、🥡南城县）
玉溪市（澄江县、江川县、通海县、🐄华宁县、🔞易门县、峨山彝族自治县、抚仙湖镇、新平县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、🥤玉溪县、🍰敖东镇、📳珠街镇）
宜昌市（宜都市、♒️长阳土家族自治县、当阳市、五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、🍰夷陵区、远安县、点军区、🤛枝江市、😔猇亭区、秭归县、🦀伍家岗区、🥋市辖区）
绵阳市（江油市、⛔️北川羌族自治县、梓潼县、市辖区、盐亭县、涪城区、安州区、💙三台县、🆘平武县、游仙区）
湘潭市（雨湖、☯️岳塘）
漳州市（芗城、⚱️龙文）
嘉义县（朴子市、✊番路乡、民雄乡、竹崎乡、梅山乡、义竹乡、大林镇、😗布袋镇、新港乡、太保市、六脚乡、🥑大埔乡、🤜鹿草乡、♻️️溪口乡、水上乡、♒️中埔乡、阿里山乡、🤭东石乡）
松井股份大宗交易成交567.00万元松井股份9月19日大宗交易平台出现一笔成交，成交量18.00万股，成交金额567.00万元，大宗交易成交价为31.50元，相对今日收盘价折价18.96%。该笔交易的买方营业部为第一创业证券股份有限公司长沙分公司，卖方营业部为方正证券股份有限公司长沙芙蓉中路证券营业部
746
